日期：2016-7-14（原创文章,禁止转载）
资金利率进一步下探可期 波动将显著小于10月
人民银行于6日以利率招标方式展开了1660亿元7天期和1110亿元28天期逆回购操作，中标利率分别持平于3.35%和3.60%。
332%和3.395%。
虽然就目前来看，银行间流动性仍然处于紧平衡状态，但多数业内人士认为，后续资金利率进一步下行仍旧可期，且资金利率波动将显著小于10月。
首先，虽然11月逆回购到期量较大，但由于内生性资金，即 外汇占款+财政存款 投放较多，则资金利率更容易向3.35%下方运行。
其次，逆回购到期时间与新发时间重合，资金利率的波动料被平抑。另外癫痫病的患者怎么护理，新招标逆回购期限不同也将影响到未来几周资金面改良的幅度广西治疗癫痫病医院，而长期限逆回购占比上升更有益于全月资金利率的下行。
顺德农商银行固定收益分析师宋球红表示，随着未来两个月财政资金的集中下拨和外汇占款的增加桂林癫痫病治疗哪家好，除个别时点资金面承压外，流动性保持相对宽松的可能性较大。不仅如此，为避免资金面过度宽松，央行下调逆回购发行利率的可能性一样较小。 管理层公道掌控公然市场逆回购操作利率弹性，既能有效引导市场预期，也可以增进货币市场利率的安稳运行。 一名券商交间散布考量，本周公然市场逆回购到期压力最大，且5至9日的资金利率将由逆回购发行利率主导，预计7天回购利率将围绕在3.35%的位置窄幅波动，波动区间可能局限于3.0%～3.5%之间。
申万方面预计，从11月第二周开始，7天回购利率将向3%靠拢;第三周的资金面可能到达全月最宽松，7天回购利率料向3%下方运行;预计全月7天回购利率均值将回落到3%附近。
值得一提的是，央行在 第三季度货币政策履行报告 中亦强调，要灵活展开公然市场逆回购操作。根据不同时点银行体系流动性变化科学安排逆回购操作范围和频率，适时适度增加流动性供给，公道调理银行体系流动性水平。
分析人士认为，考虑到未来两个月央票到期额放量、外汇占款增加和财政资金投放等有益因素，流动性在年末有望进一步改良。固然，由于资金需求回暖和资金供求的结构性矛盾仍然存在，建议投资者对流动性保持谨慎乐观态度。(国际商标 杨溢仁)
