日期：2016-7-15（原创文章,禁止转载）
金发科技(600143)众多业务领域出现增长亮点
投资要点：
内部结构调整终了，加强销售和技术导向。内部调剂已成为公司发展道路上的内在需求，新任公司总经理为原来的销售总经理，公司高层对09年完成产品销量20%的增长很有信心。在技术方面秦皇岛癫痫病研究院，企业仍将以不断提高技术含量为发展目标，也调剂了技术部门的组织框架。
特殊本钱构成，会使09年有较大利润空间。产品本钱构成中，原料本钱占90%左右，这类构成在原料价格处于稳步上涨通道时，会使产品毛利空间加速拉大。
众多业务领域出现增长亮点。目前家电下乡的拉动，对产品需求已有所表现；西气东输肯定会使得特种防腐塑料领域大幅收益；玻璃珠溯源材料也可能会成为公司新的利润增长点；年初汽车销量好转，为汽车用PP销售带来较大想象空间。
公司在国内的市场占有率肯定会不断提高。首先是公司替换进口产品的本钱优势明显；其次是行业洗牌，弱者淘汰，强者更强。
核心竞争力使得金发具有一定议价能力。技术领先和规模化生产使得金发具有较强的核心竞争力，下游生产商一旦采取金发的改性塑料产品，不会轻易更换供货商，金发和下游的企业的关系很是密切，这使得金发具有一定的议价能力儿童癫痫病医院。
公司08年的折损计提可能低于预期。目前，高成本原料库存都已消耗终了，08年底估计会计提1.25亿左右的原料库存折损。房地产计提还没有肯定的结论嘉峪关哪家医院治疗癫痫最好，如果依照大型房地产企业的做法，地皮开工后才进行计提，那末金发的房地产业务折损计提也唯一800-1000万左右。
已度过最艰苦期，开工率有较大幅度提高。经过现场参观和询问，公司的开工率有明显上升，大概有恢复到68%左右的水平。由于生产工艺的独特性，改性塑料的生产企业开工率一般都不高，在消费旺季时，金发的开工率也仅到达80%以上，所以目前开工率已得到较大幅度提高。
保持推荐评级。我们保持原来09年和10年每股收益分别为0.46元和0.55元的盈利预测，给予20倍市盈率，提高6-12月目标价格为9.12元，保持推荐评级。
风险提示：内需拉动效果显现缓慢，房地产业务或将长时间低迷。
