日期：2016-8-30（原创文章,禁止转载）
随着“两会”即将落幕，市场期待A股发起的“两会”攻势落空。截止收盘，沪指报2278.40点，上涨8.12点，涨幅0.36%，成交放大至1015.4亿元；深成指报9099.29点，上涨12.04点，涨幅0.13%，成交839.3亿元。
“随着IPO重启时间临近，房地产调控继续加码，货币政策继续稳中趋紧，经济数据重新反弹，通货膨胀再度显现等利空消息频降A股市场，影响短期市场持续走弱。”广发证券一位策略分析师表示，“虽有管理层频出利好，但仍难以挽回市场回落调整趋势。”
在此情形下，以中小企业板和创业板公司为代表的小盘股的套现动力却有增无减。
“本轮行情以来，产业资本抛售意愿非但没有缓解、反而加强。特别是高管的减持无论绝对量规模还是相对比重都在爬升，中小板高管减持占比更是超过50%，而创业板由于尚未大量解禁也保持在30%左右。”海通证券策略高级分析师吴一萍如是说。
统计数据显示，今年以来，中小企业板和创业板公司重要股东减持额已高达156.81亿元，同期，增持股份仅有蜻蜓点水似的8.21亿元。减持额与增持额落差已逾19倍。
年内，4月-6月将是创业板和中小板解禁高峰，合计解禁市值高达3034.59 亿元。
基金维稳意愿下降
值得一提的是，本报记者了解到，目前多数基金经理对基本面解读偏空，并且随着“两会”进入尾声，基金配合维稳做多的意愿也将下降，基金短期策略或以做空为主。
多数基金观点认为，短周期经济虽然有延续弱复苏迹象，但在经济数据难以证明经济将进一步好转的情况下，机械钢铁、有色煤炭等强周期板块将面临一定的调整压力。有市场人士称，基金短期内减持权重周期股，或将给大盘带来阶段性冲击。
不过，也有观点表示，基金短期策略上做空，这并不能简单理解为基金将继续进一步大幅采取减仓策略。
其理由是，目前，大盘整体估值水平还是比较低、并且基金仓位水平也已经回落至历史均值水平附近。“目前，基金的做空策略应该理解为一种阶段性调仓策略。例如，一方面减持一定仓位的权重蓝筹板块，另一方面增持相应仓位的防御类板块。”
东兴证券研究所所长王明德则称，当前，A 股投资者纠结于3-4 月“弱复苏”证实还是证伪。其认为，去年12 月至今年2 月A 股的上涨已经较为充分的计入“弱复苏”预期，而未被充分计入的是“房地产”调控可能带来的影响。
“地产调控是重要的新变量，这种影响不仅存在于资本市场，同时也作用于实体的经济预期。”王明德如是说。
王明德还表示，结合最近一段时间，美元走强、新兴市场资本流出、国内“正回购”重启，以及房地产调控等因素，支撑A 股走强的主要变量逐渐转向中性或偏负面，风险偏好可能继续回落。
而信达证券分析师陈嘉禾则认为，与美武汉有几家治癫痫病的医院股迭创新高形成鲜明对比的是，A股市场的疲弱主要是由估值的高低、结构性牛市、预期和资金等因素共同造成的。
小盘股解禁高峰来临
与此同时，以中小企业板和创业板为代表的小盘股解禁潮也对A股市场造成了较大的资金分流压力。
吴一萍称，和主板相比，自2010年以来，中小板和创业板的减持力度都在不断加强。迄今，中小板和创业板已经完全取代了主板成为减持的主战场。
从减持统计情况来看，主板上的产业资本的减持力度明显是逐年下降的，但中小板和创业板的产业资本减持力量却是在逐步上升的。其中，2012年中小板的净减持额首次超过主板，如今中小板的存量扩容压力显露之后，创业板正在紧跟而上。
统计数据表明，今年A股市场整体解禁金额为2.32万亿元，较2012年增长100%。虽然主板占总体解禁的七成比重，但纵向对比、中小板和创业板的解禁规模成倍上升，分别为5868亿元和2381亿元、较去年解禁扩大104%和112%，解禁规模都较去年翻番。因此，整体和局部的扩容压力都显现得非常突出。
其中，中小板压力前高后低、压力点在1、5、6月，创业板分布较均匀、压力点在1、3、5、8、9月。
今年以来，小盘股减持套现金额环比大幅增加。去年12月主板、青少年癫痫病的症状中小板、创业板的净减持规模分别是-7.04亿元、20.54亿元和13.12亿元；而今年1月分别大幅增加到21.72亿元、51.58亿元和19.97亿元。
2月考虑到春节因素导致总量较小，但小盘股减持额仍超过了主板减持金额。其中，中小企业板和创业板合计减持金额达36.78亿元，而主板减持金额则为17.7亿元。
对此，山西证券分析师杜亮表示，此前，二级市场上中小板和创业板公司股价上涨更多的是资金推动和风格轮换的结果，缺乏基本面复苏的支撑。事实上，过去的四季度以及1-2 月份中小企业盈利恢复远不如大泰安哪家医院治疗癫痫病最好中型企业。随着限售股解禁高峰的来临，中小板、创业板将存在一定的调整空间。
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