日期：2016-1-13（原创文章,禁止转载）
指数基金热发强化蓝筹行情 关注对冲压力
指数基金再现人气爆棚，业内预计首日销售逾百亿的华夏沪深300指数基金将实现300亿至400亿份的销售目标。研究人士指出，随着指数化投资理念深入人心，蓝筹行情将进一步得到强化。
指數化投資深得人心
指数基金上半年优秀表现，为其热销埋下伏笔。来自国信证券的统计数据显示，今年上半年，指数型基金斩获颇丰，除易方达深圳100ETF勇夺半年冠军外，有5只指数基金位列333只偏股型基金的前10名，13只位列前20名，在2008年遭受重创的基金中最先恢复元气。
此前的匯添富上證綜合指數基金剛剛刷新年內募集資金新高，華夏滬深300指數基金隨后首日銷售額超過百億份，市場人士預計，延續市場資金的熱情，該基金很可能實現約300億至400億元的募集目標。
指數基金熱銷場面背后，場內外資金正熱衷指數化投資。聯合證券基金研究員冶小梅指出，在上一輪牛市行情中，許多投資者發現指數基金較主動管理型基金明顯表現得更好，這使投資者對指數化投資十分青睞。申銀萬國證券基金研究員朱赟也表示，經歷了近幾年的市場演變，投資者參與基金投資更加理性，指數化基金也逐漸成為必要配置，未來指數化投資的趨勢也會越來越明朗。
蓝筹风格将得以强化
指數基金頻發增加入市資金，這將在一定程度上推動大盤上行。國信證券金融工程分析師王軍清指出，一般基金建倉期為6個月，指數基金建倉通常更快，特別是完全復制指數的ETF，產品成立之后就會迅速買入成份股來跟蹤指數。建倉后的指數基金倉位根據招募說明書的規定略有不同，但基本上在95%左右。這就意味著募集的資金幾乎全部流入股市，成為做多力量。
"指數基金的頻發對藍籌板塊輪動有刺激作用。"他繼續指出，盡管對于目前的市場規模來說，就算是300億的入市資金量也不算太大，但由于指數基金配置的成份股大多是大盤藍籌股，這對于推動藍籌板塊走強有直接作用。相對于六月中下旬銀行股強勁領漲，個股走勢分化明顯的現象，新發的指數基金可能在一定程度上"沖淡"了這種"二八"效應，促使近期其他藍籌板塊交替表現，板塊輪動更加活躍。
联合证券基金研究员冶小梅也认同指数基金对蓝筹行情的强化作用，她指出，随着机构投资者队伍的不断壮大，不少基金采取"核心-卫星"策略，以沪深300指数成份股为基准，同时再用一部分资金去挖掘其他个股的机会，这种策略也会促使资金向蓝筹股流动。
关注指数基金的对冲压力
民生证券研究所副所长黄常忠还指出，指数基金受市场追捧的背后，其实也反映了市场驱动因素正发生的渐变，从流动性充裕转向经济负面作用减轻，资金更关注业绩复苏带来的机会。在年初时市场认为不确定性多，资金更多活跃于小盘股、题材股，当市场信心增强，资金也开始敢于介入中大盘股。
黄常忠认为，指数基金的扩容确实将成为市场风格转换的催化剂，指数标的股票或将有持续性的较好表现，而且这种指数化投资的风格也可能对其他机构投资者有一定的示范作用。但同时也应注意到股票供给端的压力变化，包括未来解禁股的数量、股票发行的节奏。另外，中报业绩低于预期、蓝筹持续反弹后可能面临的估值压力等因素也可能是指数基金作用的"对冲剂"。
